[사설] 이런 여건에 외국 기업이 투자할 마음 생기겠나

성연성 2019-04-13 (토) 01:27 5년전 55  
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올해 1분기 한국에 대한 외국인직접투자(FDI) 신고액은 31억7000만달러로 전년 대비 35.7% 감소해 7년 만에 최저치를 기록했다. 제조업과 서비스업 모두 큰 폭으로 줄어들었다. FDI는 2015년 200억달러를 돌파한 이후 지난해 사상 최대치인 270억달러를 기록했지만 올해 들어 1분기 투자 금액이 급감하고 있다. 4년 연속 이어온 '연간 FDI 200억달러' 목표 달성에도 빨간불이 켜졌다.

FDI 감소는 한국만의 문제는 아니다. 세계적인 경기 둔화와 미·중 무역분쟁, 노딜 브렉시트 우려 등에 따른 글로벌 투자 위축으로 미국 유럽연합(EU) 중국 일본 등 주요국 FDI가 모두 침체 국면에 들어서긴 했다. 하지만 전 세계적인 현상이라고 가볍게 볼 일이 아니다. 외국 기업의 외면은 우리 경제 매력도가 떨어지고 있다는 방증이기 때문이다. 특히 수출과 설비 투자가 줄어드는 상황에서 FDI까지 얼어붙는 것은 우리 경제에 엎친 데 덮친 격이 될 수 있다.

FDI 급감은 올해부터 외국인 투자 기업에 대한 법인세·소득세 감면 특례 제도가 폐지되는 게 결정타였던 것으로 분석된다. 하지만 이뿐 아니라 한국의 전반적인 기업 투자 환경 악화가 영향을 미쳤다. 비싼 인건비, 강성노조 파업, 높은 규제 장벽 등은 외국 기업들에 투자 걸림돌로 꼽히고 있다. 이런 문제 때문에 한국을 떠나는 기업도 늘고 있는데, 외국 기업들인들 선뜻 투자할 마음이 생기겠는가. 이처럼 열악한 투자 환경으로 외국 기업을 많이 유치하겠다고 하는 발상부터가 문제다. 지난달 문재인 대통령을 만난 주한 외국인 투자 기업들이 한목소리로 노동시간 유연성과 규제 완화 등을 요청한 것도 한국이 이들에 기업하기 불편한 환경이라는 것을 보여준다.

세계 각국은 파격적인 인센티브를 이용해 외국 기업들을 끌어당기고 있다. 미국 조지아주는 SK이노베이션 배터리 공장을 유치하면서 법인세 감면, 토지 무상 사용, 인력 교육 지원 등 인센티브를 제시했다. 일자리를 만들기 위한 공무원들의 행보도 규제를 집행하기에만 바쁜 국내 공무원들과 다른 점이다. 정부는 외국 기업들이 투자를 꺼리는 원인이 뭔지 치밀하게 파악하고 달라져야 한다. 규제를 걷어내고 투자 인센티브를 강화하지 않으면 매력적인 투자처가 될 수 없다.

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안팎 악재 겹친 대한항공 조원태
한진가 뭉치면 경영권 문제 없어
2000억 상속세 마련이 최대 과제

빚더미 아시아나항공의 박세창
당장 나서기는 어려워 물밑 역할
알짜 계열사 매각 등 정상화 모색
국내 항공시장을 양분하고 있는 대한항공과 아시아나항공이 ‘악천후’를 만나 흔들리고 있다. 대한항공은 그룹 총수인 조양호 회장이 갑작스레 세상을 떠나면서 경영권 급변 사태를 맞았다. 아시아나항공은 유동성 위기로 불시착 위기에 놓였다. 대한항공은 오너 3세가 구원투수로 나설 것으로 보이지만 경영권 승계 과정이 순탄치 않을 전망이다. 아시아나항공은 오너 일가가 알짜 자산을 걸고 채권단과 빅딜을 시도하고 있지만 사정은 여의치 않다.

한진그룹은 고(故) 조양호 회장의 장례 절차와 더불어 경영권 승계 준비에 속도를 내고 있다. 대한항공 안팎에서는 조 전 회장의 장남인 조원태 대한항공 사장이 그룹 경영권을 이어받을 것으로 보고 있다. 현실적으로 한진가(家)에서 경영권을 승계할 만한 사람이 조 사장밖에 없다. 조 사장은 현재 그룹의 지주회사인 한진칼과 주력 계열사 대한항공의 대표이사를 맡고 있다. 조현아(전 대한항공 부사장)·현민(전 진에어 부사장) 두 딸은 각각 이른바 ‘땅콩 회항’ ‘물컵 갑질’ 등으로 사회적 논란을 일으키며 경영에서 손을 뗐다. 재계의 한 관계자는 “(조 사장의) 경영 능력을 떠나 삼남매 중 유일하게 경영에 참여하고 있고 대안도 마땅치 않다”고 말했다.

[그래픽=이정권 기자 ]
한진그룹의 지배구조는 지주회사인 한진칼을 중심으로 ‘한진칼→대한항공·한진→손자회사’로 이어진다. 한진칼 지분 분포는 조 전 회장 17.84%, 조 사장 2.34%, 조 전 부사장과 조 전 전무 각각 2.31%, 2.3%다. 조 전 회장의 한진칼 지분이 그대로 한진가로 상속되고, 한진가가 경영권을 지키기 위해 뭉친다면 외형적으로는 그룹 경영권을 지키는 데 문제가 없다. 조 사장이 그룹 경영을 맡고, 모친인 이명희 전 일우재단 이사장과 두 딸의 지분이 조 사장의 경영권 방어를 위한 우호지분으로 남는 구도다. 하지만 한진가가 조 전 회장의 지분을 그대로 상속받으려면 막대한 규모의 상속세 납부 문제를 해결해야 한다.

증권가에서는 조 전 회장이 보유했던 한진칼·대한항공 등의 주식가치와 비상장 주식, 부동산 등의 가치를 고려하면 유족이 부담해야 할 상속세가 2000억원가량 될 것으로 추산한다. 한진가는 주식담보대출과 배당, 그 외 자산 매각 등을 통해 상속세를 마련할 것으로 예상된다. 주식담보대출은 보통 평가가치의 50%까지 가능하다. 다만 한진가의 한진칼 지분 27%가량은 이미 금융권 등에 담보로 잡혀있다. 상속 주식의 일부를 매각해 현금화하는 방법도 있다. 만약 이 과정에서 상속받는 한진칼 지분까지 정리해야 하는 상황이라면 자칫 경영권을 위협받을 수도 있다. 그동안 총수 일가 퇴진 등 경영진 교체를 요구해 온 행동주의 펀드 그레이스홀딩스(KCGI)가 최근까지도 한진칼 지분을 늘리며 경영권 공세를 이어가고 있기 때문이다.

이 때문에 일각에서는 ‘빅딜’ 가능성도 점친다. 유족이 상속받는 한진칼 지분을 처분해 상속세를 납부하고, 대신 주요 주주와 빅딜을 통해 한진가는 임원 자리를 유지하면서 전문경영인 체제로 전환하는 식이다. 박광래 신한금융투자 연구원은 “상속 한진칼 지분을 처분하면 경영권을 내놔야 하는 상황에 몰린다”며 “여론의 공격에 지쳐 상속을 포기할 가능성도 없지 않다”고 설명했다.

아시아나항공은 대한항공보다 사정이 더욱 다급하다. 그동안 지속적으로 유동성 부족에 시달려온 아시아나항공의 위기는 급기야 그룹 총수의 퇴진으로 이어졌다. 지난달 28일 박삼구 금호아시아나그룹 회장은 부실 문제가 불거진 아시아나항공의 회계감사 사태의 책임을 지고 퇴진했다. 아시아나항공의 지난해 말 부채비율은 649%(연결기준)에 이른다. 올해 도입된 새 리스회계기준(IFRS16)에 따라 항공기 금융·운용리스가 모두 부채로 잡히면 부채비율이 1000%에 육박한다는 분석마저 나오고 있다. 특히 당장 올해 갚아야 할 부채 규모가 1조7000여 억원이나 된다.

급한 불을 끄기 위해 박 전 회장은 산업은행 등 채권단에 가족이 보유하고 있는 금호고속 지분 전량을 담보로 내놓는 조건으로 5000억원의 유동성 지원을 요청했지만 거부당했다. 배수의 진을 쳤지만 채권단은 꿈쩍도 하지 않았다. 금호그룹 측은 “박 전 회장 일가가 금호고속 지분을 바탕으로 ‘금호고속→금호산업→아시아나항공’으로 이어지는 지배구조를 유지해온 만큼 아시아나항공 정상화에 모든 것을 걸겠다는 의미였다”고 설명했다.

업계에서는 아시아나항공의 알짜 계열사를 매각해 유동성을 확보하는 방법을 제시한다. 아시아나항공이 지분 44.17%를 갖고 있는 에어부산이나 또 다른 저비용항공사인 에어서울, 박 전 회장의 아들인 박세창 사장이 이끌고 있는 아시아나IDT 등이 주요 매각 대상으로 거론된다. 재계의 한 관계자는 “지금은 갚아야 할 부채가 계속 돌아오고 있기 때문에 오로지 사느냐 죽느냐를 놓고 결정해야 할 단계”라고 지적했다. 일각에서는 아시아나항공 매각설도 흘러나오고 있다. SK그룹·CJ그룹·신세계 등이 잠재적 인수 후보로 거론되고 있다.

황정일 기자



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